大行评级丨瑞银：特步双11销量不及预期，下调股价至9.4港元

发布日期：2023-12-05 14:52 点击次数：143

瑞银发表研究报告称，特步双11期间的总线上销售按年增20%至11亿元人民币，以品牌划分，特步主品牌、索康尼、梅瑞尔、凯斯威尔、帕拉迪的销售分别按年增加高个位数、98%、101%、149%、114%。管理层表示特步主品牌销量较预期低20%至30%，折扣水平相较去年同期增加3至4个百分点。

该行表示，由于双11销售不如预期，特步管理层下调全年指引，目前预计今年收入和净利润按年增加10%，但强调其于12月库存低于20亿元人民币的目标，又指引特步主品牌到明年实现双位数的按年销售增长。管理层维持特步主品牌零售销售于第四季按年增30%预测，及预计库存与销售比率将在年底前恢复至4至4.5个月。该行预计，特步下调指引将对其股价产生负面影响。该行下调集团2023至25年的每股盈测6%至7%，以反映近日因需求下降而导致销售及利润较预期弱。该行将公司目标价由10.4港元下调至9.4港元，维持“买入”评级。注：特步现报5.61港元。